驴迹导游

整体复苏，短期承压

国内旅游复苏大势已成

。携程发布《2021暑期旅游大数据报告》（以下简称“《报告》”）。今年暑期(7月1号到8月31号)跟团游和自由行订单较2020年同期增长10倍以上，跨省游订单量同比增长413%。孤证不举，各方面的数据都证明旅游复苏已在路上。

21 年上半年，民航全行业旅客运输量恢复到疫情前的 76.2%，货运量较疫情前增长 6.4%，较去年同期减亏约 450 亿元。

更具体地从铁路客运量看

。第二季度，全国铁路日均发送旅客903万人次，比第一季度增加298万人次，增长49.3%。其中，5月旅客发送量达到2019年同期的95.5%，单日客流量首次突破1800万人次，创历史新高。

2021年上半年全国铁路客流较2019年同期17.74亿人次下降23.06%，当前铁路客流已恢复到2019年同期的76.95％。而以单月看，显示出铁路客流恢复正在加快，2021年6月全国铁路客流较2019年同期仅下降19.87%。

（复兴号，图虫创意）

8月1日，中国国家铁路集团有限公司数据，截至7月31日，铁路暑运时间过半。7月1日暑运开始以来，铁路部门扎实做好暑期运输工作。7月份，全国铁路累计发送旅客3.06亿人次，同比增加9915万人次、增长48%。

根据国家文旅部统计：2021年上半年，国内旅游总人次18.71亿，同比上年同期增长100.8%（恢复到2019年同期的60.9%）；国内旅游收入（旅游总消费）1.63万亿元，同比比上年同期增长157.9%（恢复到2019年同期的58.6%）。

上半年受就地过年政策及疫苗普及度影响，居民消费信心仍未完全恢复，铁路客运量增长数据充分显示，下半年国内旅游将进一步恢复。局部地区的疫情反弹并不左右全国防控趋稳全局，旅游行业只是短期承压，向好趋势不变。

赛道新，优势大

从上半年及7月暑期铁路客运数据可以发现，国内旅游正在复苏。2021年8月4日，驴迹科技(01745.HK)发布公告：集团截至2021年6月30日止六个月期间盈利净额不超过人民币100万元；于该期间收益介乎人民币1.70亿元至人民币1.80亿元，增长112%至124%。

从上表可以看出，驴迹科技的营业收入已经基本恢复到疫情前同期，恢复速度远超全国平均水平。这得益于驴迹科技强大的市场地位和布局优势。

此次南京禄口机场输入导致的疫情反弹，全国A级景区暂停运营，关门谢客。张家界是本轮疫情的重要传播节点。在疫情防控新常态下，传统景区重资产运营、风险抵御能力不足的缺点展现出来。

2017 年，《魅力湘西》再次进行升级，不仅改善了舞蹈编排、舞美道具与灯光 音响，还聘请了冯小刚担纲总导演，刘欢担纲音乐总监，总投资远超 4.5 亿元。前期投入大，固定资产多，占用大量运营资金，且收入完全依赖景区游客。张家界第三季度净利润弥补其它季度亏损，如今暑期游叫停，必将冲击全年业绩。

驴迹科技现阶段主要收入来源为在线电子导览，截至2020年末，驴迹科技·在线电子导览数量达到26,052个，所覆盖的中国旅游景区由2019年底的11,238个增长至截至2020年底的14,229个，其中覆盖了279个5A级旅游景区及2,343个4A级旅游景区。驴迹科技收入来源多元化，经营风险远低于传统玩家，景区全国覆盖可把疫情防控风险最小化。

秋风起，吃肉时

联合国世界旅游组织（UNWTO）数据显示，2021 年前五个月全球国际游客人数比 2019 年疫情暴发前的 5.4 亿人次下降 85%，比 2020 年同期下降 65%。尽管今年 5 月游客人数出现小幅上升，但变异毒株的出现和持续实施的限制正在影响国际旅行的复苏。不过，也可以看到的是，由于无法实现跨境游，许多国家的国内旅游业出现反弹迹象。

疫情期间，旅游业出现新趋势。巴西、阿根廷、墨西哥等国家的国内旅游因国民选择“在家度假”模式反而受益。由于国内旅行的急剧增加，今年三季度俄罗斯等国家的定期航班运力，甚至高于疫情前的同期水平。

类似的经济逻辑，中国国内旅游也将在三四季度继续复苏。暑期游及之前的旅游数据已经充分证明。此次南京疫情反弹导。暂时被抑制的旅游消费需求将推迟到中秋国庆等节假日集中释放。下半年是国内旅游传统旺季，从过往业绩看，第三季度更是旅游业的“吃肉”行情

驴迹科技是轻资产模式，产品为景区在线在线电子导览、全域旅游及智慧导览系统，本质上是知识密集型生意，以研发为核心的人才团队是最核心竞争力。而且与传统景区依赖门票，难以扩张不同，驴迹科技可以利用景区先发覆盖优势，依托全国各地的景区和政府文旅部门,积累研发、整合经验，借助上市带来的品牌优势和融资便利，不断扩大优势。

金秋送爽，驴迹科技将乘旅游行业复苏东风，在下半年迎来新的增长行情。