驴迹导游

2021年6月，艾媒咨询发布《2021中国景区门票预约服务专题研究报告》（以下简称“报告”）。报告认为，随着线上旅游发展，景区数字化水平提高以及疫情防控需求，以门票预约为起点的预约旅游将成为国内旅游新潮流。

OTA依赖，行业规律

报告数据显示，超过七成游客认可门票预约服务，且第三方服务平台为游客门票预约主要渠道。游客线上门票预约依靠OTA平台，这不是孤例。国内最大的电子导览公司驴迹科技（1745.HK）也存在这一现象。

（数据来源：公开财报）

可见，OTA依赖是“互联网+旅游”的行业共性。这背后有着深刻的经济逻辑。OTA是指利用互联网、通讯等技术，提供住宿、交通、门票等服务的中介平台。

Mob研究院的《2019年OTA行业洞察报告》数据显示，OTA用户规模稳定在2.4亿，行业已进入存量竞争。驴迹科技等行业后浪，以客流量大的OTA作为初期销售渠道是成本最低的明智选择。

OTA依赖，导致驴迹科技销售渠道单一，这也是市场对其业绩持续性的一大顾虑。然而，仔细分析会发现，这类观点是“杞人忧天”。驴迹科技的在线电子导览销售并非依赖一家OTA：

（数据来源：招股书）

三家OTA贡献了驴迹科技大部分在线电子导览销售额。2016年客户C的销售额占比为16.8%，但2017-2018年为0，这属于销售渠道的重大变动，但

并未影响驴迹科技的增长：2016年营业收入为1348万元，2018年增长至3亿元。

（极数《2020年中国在线旅游市场行业报告》）

这和OTA行业现状相关。OTA是充分竞争市场。携程、同程艺龙、去哪儿、飞猪和途牛等几大巨头瓜分市场，相互僵持。对于驴迹科技而言，与客户C的合作终止，还会有客户D、E、F填补上。从OTA的角度看，销售在线电子导览的边际成本几乎为零，却能坐收其销售分成。充分竞争的OTA需要在线电子导览这一增量收入，驴迹科技和OTA是双赢。

稀缺性：驴迹科技>OTA

经济学理论认为，生产要素的稀缺性高低决定分配收入的高低。稀缺性越高，获得的收入越高。从稀缺性看，驴迹科技大于OTA。

从市场占有率看，驴迹科技是国内最大的在线电子导览市场供应商，2018年交易额已占据占行业86.2%，一家独大；OTA则是携程系、同程系、飞猪、途牛等多家混战。

旅游景点资源属于天生垄断。著名景点的“吸金”能力惊人，不少甚至是上市公司。

（数据来源：公开财报）

A级景区是景区的精华。根据文旅部数据，2019年我国旅游总人次为61.55亿，A级景区旅游人次为64.75亿（重复计算所致）。

（数据来源：《中国旅游景区发展报告（2019-2020）》）

其中，5A和4A景区又是A级景区的精华。从景区平均价格看，两者远高于其它级别景区。

驴迹科技在5A和4A景区覆盖上拥有巨大的先发优势：2019年底，全国5A级景区280家，4A级景区3720家；2020年底，驴迹科技在线电子导览覆盖219家5A级景区，2343家4A级景区。

渠道让位，内容为王

艾媒咨询报告指出，2020年电影票、机票、火车票预约购买等线上化率线上门票转化率均为九成左右，而景区门票线上化率仅为22.4%。

电影行业更早普及“互联网+”，其发展历程可为旅游行业提供借鉴。国内电影产业链中，院线长期处于强势地位。从票房分账比例可以看出：

（艾媒报告 《2019年中国电影市场运行状况及2020发展趋势研究报告》）

2019年，国内院线的票房分账占据半壁江山。然而，渠道强势如电影院线，也要面临流媒体的挑战。2019年中国电影票房同比增长5.4%，观影人次同比增长0.5%，人均上座率进一步下降。

Statista的数据表明，2021年视频流媒体产业的用户渗透率将达到14.3%，到了2025年将增长至18.2%。以优酷腾为代表的互联网平台不仅在渠道上替代院线，还自制网剧和网络大电影，在内容源头上取代制片方。

互联网正从内容和渠道上变革影视行业。旅游业也正面临变革。驴迹科技作为后来者，有多种绕过OTA的经营选择。

（图片来源：招股书）

发展全域导览，扩大服务范围，增加驴迹APP使用黏性；跨界和行业龙头合作，如华为Harmony OS 2、腾讯TAI3.0，拓展终端场景；直接为景区、地方政府制作定制内容，开拓收入来源。

互联网是“内容为王”，近年网剧走红充分印证这点。“互联网+旅游”赛道也不例外。门票预约是旅游前，在线电子导览是旅游时，全域旅游和是旅游后。

驴迹科技在旅游时和旅游后的内容上发力

进行在线电子导览多维度内容创新。包括创意广播剧、趣味导览音频制作、视频剪辑、动画动漫、3D场景及表情包设计。从单一景点讲解模式到多元内容分享推荐，把视频动画与景区文化知识相融合，开创3D立体手绘地图，直观展示景区全貌，增强旅游体验。

（图片来源：驴迹科技官网）

布局全域旅游及智慧景区管理服务系统。驴迹科技和多地文旅局深度合作，打造全域导览系统，综合呈现景点玩乐、美食推荐、酒店住宿等信息；开发景区智慧管理系统，挖掘游客消费行为，为景区管理提供数据参考，助力景区数字化。

2020年报显示，驴迹科技拥有的在线电子导览版权价值5.5亿元。可以预见，上市带来的资金、融资优势将进一步扩大驴迹科技在内容制作的优势。

站在2021年的年中时点展望，天时地利人和，皆在驴迹科技：

天时，全国新冠疫苗接种剂次突破11亿，免疫屏障渐成，消费者信心恢复，下半年旅游消费可期；地利，景区全球覆盖，可对冲单个地区损失，跨境恢复后将迎来境内游和出境游双轮驱动；人和，今年2月引进全球知名管理咨询机构光辉合益(Korn Ferry），提供专项诊断及赋能服务，进一步激发组织效能。

“藏器于身，待时而动”，驴迹科技，必将再创佳绩！